Harry Mens heeft statistieken tegen zich

Harry Mens de nestor van de zondagochtend-talkshow Business-Class is al regelmatig door het journaille door de mangel gehaald. Tijd dus om de wetenschap los te laten op het fenomeen Mens en zijn prijzige reclameminuten. Vraag: levert het praatje met Mens nog wat rendement op?

Uit eerder wetenschappelijk onderzoek blijkt dat media-aandacht voor bedrijven gelijk staat aan aandacht van kooplustige beleggers. Aanschuiven aan de ontbijttafel van Mens lijkt dus het ideale moment om uw beleggingsfondsen, scheeps cv’s, vastgoedprojecten en andere investment opportunities te pluggen bij het grote publiek. Een mogelijkheid waar Robein Leven, Easy life investments, en velen anderen, graag hun portemonnee voor trekken.

De recent in Investment Analysis afgestudeerde Martine in ’t Veld onderzocht het afgelopen jaar het effect van de geënsceneerde gesprekken met Mens op de beurskoers van de betalende gesprekspartner. Centrale vraag: levert zo’n advertorial nou nog wat koersrendement op?

Mens is opzoek naar abnormaal rendement

In ’t Veld analyseerde 199 uitzendingen van de zondagochtendmaestro tussen 2004 tot 2009, opzoek naar CEO’s met een beursnotering, die één of meerdere malen Mens met een bezoekje vereerden. Van de 606 gasten kwalificeerden vijftig bedrijven zich uiteindelijk voor verder dataonderzoek. Onder wie bekende namen als kantoorverhuurder Regus en graag geziene gasten Richard Homburg en Jerry Langelaar.

En waar het journaille zich zou houden bij een analyse van het koersverloop de dag na een Business Class interview, ging In ’t Veld wat grondiger te werk. Met een event-study onderzocht zij of die praatjes met Mens nou nog wat effect hadden op de beurskoersen van zijn goed betalende tafelgenoten.

Op basis van het koersverloop over de voorgaande tweeëneenhalf jaar bepaalde In ‘t Veld de relatie tussen het rendement van een specifiek aandeel en het rendement van de beurs. Met behulp van deze relatie  kan op elk moment het dan te verwachten normale-rendement worden bepaald. Het verschil tussen deze ‘normal return’ en het daadwerkelijk koersrendement is waar het om draait, de 'abnormal return'. Want voor een gesprek van €15.000 mag u als aandeelhouder wel een abnormaal rendement verwachten. Toch?

Thuis nadoen? Gewoon bovenstaande formules invullen.

Resultaten vallen tegen

Na het invullen van bovenstaande formules voor alle 96 verkooppraatjes blijkt dat het felbegeerde rendement niet wordt behaald. Kijkend naar het cumulatieve-gemiddelde-abnormale-rendement (CAAR) zien we dat de tafelgasten, een dag na de uitzending, van de beurskoersen tenminste geen wonderen hoeven te verwachten.

Waar blijft die harde klap omhoog?

Uit bovenstaande grafiek vallen in ieder geval geen statistisch significante stijgingen te herleiden. Na de uitzending van zondag zou u op maandag een forse sprong verwachten. Oftewel een abnormaal rendement ten opzichte van het te verwachten rendement. Niets is echter minder waar. De grafiek stijgt slechts vijf duizendste, een stijging die dus niet eens significant is.

Over het hele ‘event-window’ bezien doet de aandacht van Mens ook vrij weinig. De (nogmaals niet significante) abnormal return doet slechts 0,0199 gedurende de gehele periode. Een resultaat waar u geen €15.000 voor wenst te betalen.

Waarom dan wel?

We kunnen onszelf de vraag stellen waarom een CEO of manager dan toch het kapitaal wenst te investeren in de als interview vermomde reclamespotjes? In ’t Veld mijmert over het persoonlijk gewin van de eerder genoemde CEO’s. Business-Class zou een goede gelegenheid zijn om hun gezicht op tv te laten zien en zo de felbegeerde ‘CEO-superstar-status’ te behalen.

Een andere verklaring die de uitgave van €15.000 wel zou kunnen legitimeren is om beleggers beter te informeren over de huidige situatie binnen het bedrijf. Op die manier zouden grote koersschommelingen gereduceerd kunnen worden. Vraag is of u als aandeelhouder hiervoor wenst te betalen.

Zelf het volledige artikel van In ’t Veld lezen doet u hier. Zelf een wetenschappelijke verantwoord, liefst peer reviewed, artikel insturen doet u hier. En voor anonieme tips inzake duistere zaken gaat u naar 925’s Off the Record.

Joris van Ingen  10:08 08 Maart 2010  11 reacties

Gerelateerde artikelen

03.09.2008 Harry Mens laat John Wolbers verdwijnen

11.06.2010 Gezocht: Richard Homburg, woon-of verblijfplaats onbekend

19.03.2010 Claimclub: Wilgenhaege lokte beleggers in noodlijdend fonds

29.01.2010 Eerherstel voor Wilgenhaege (even dan)

21.01.2010 Beleggers klagen meer dan ooit (en vooral over Wilgenhaege)

Artikel doorsturen

11 reacties

0

pigmentvlekken verwijderen

volgens mij gelooft niemand in dit programma

11:21 08.03.10  | url  

-0.6

kutstudent

Voor een finance expert als u, moet het toch niet moeilijk zijn om een Beta times market return uit te leggen!?

Mensen die Business class kijken zijn geen mensen die in 1 dag flink investeren. Het zijn geen realtime traders. Hun spaargeld investeren doen zij sowieso via een tussenpersoon en daar zal even over heen gaan alvoren die gebeld wordt. Rendement dag er na is dan ook onwaaschijnlijk. (Assumptions are the mother of all fuck ups, maar toch).

11:30 08.03.10  |  

0

Robert

Het is niet verkeerd om als CEO je gezicht op TV te laten zien. Zowel voor investeerders, medewerkers als klanten is het goed om een CEO in the picture te zien lijkt mij. Ik denk overigens dat van alle genoemde groepen wel snappen dat het “interview” gekochte reclametijd is. Ik heb daarom een vermoeden dat CEO’s bij mens niet inkopen om directe ROI te krijgen.

11:42 08.03.10  |  

0.33

Ros

Kom op nou jongens,…Business class is een grote zeepbel!!!!!

12:33 08.03.10  |  

0

Deva

Wat wel vaak voorkomt is dat een aandeel dat in het programma besproken wordt de dag erna met 5% stijgt. Dit gebeurde vorige week nog met Wessanen. Dus ik denk dat beleggers wel degelijk informatie uit dit programma halen.

12:54 08.03.10  |  

1

Waargaatditheen

Iemand zich al bedacht dat Oom Hary vooral wordt ingezet voor de verkoop van participaties en andere producten ( lees: korte termijn doelen ) ipv de beurskoers ( lees: lange termijndoelstelling ) ? Je kop op TV is vervolgens bijvangst.

‘t Is veel platter dan strategische koersenbeleid. Gewoon het vullen van de orderportefeuille. Voor het uitrekenen van de ROI heb men verder geen ingewikkelde formule nodig ( sorry mevrouw In ‘t Veld )

Wie doet een voorstel voor een versimpelde formule?

13:16 08.03.10  |  

0.33

Bram

Business Class, da’s toch gewoon satire?

13:49 08.03.10  |  

0

Dick

Harry Mens, van BV naar Prive, dat is de enige formule waar hij verstand van heeft. Business Class is 1 grote farce. Mijn hond heeft meer verstand van beleggen in zijn staart dan Harry in zijn hele lijf. Leuk onderzoek van Martine, maar ik vraag mij af waarom zij haar tijd verspilt aan het analiseren van zo een onnozel programma.

14:41 08.03.10  |  

0.5

leon

Een interview met Harry brengt je voor heel weinig geld in de huiskamer bij een heel interessante doelgroep (beetje poenerig, niet te slim en statusgevoelig). Zolang je spulletjes verkoopt met een leuke marge (participaties, zwembaden, gezondheid) heb de kosten er razendsnel uit. Al helemaal als je je beseft dat je dan ook nog es gezellig mee kan eten, en dat als je geluk hebt Lonnie of Cas voor je koken).
Wetenschappers kunnen van alles proberen op te hangen aan de beurskoers, maar zoals iemand hier al schreef, je adverteert bij harry om te verkopen, en als je ziet dat BC nu al een jaar of 10 draait lukt dat blijkbaar prima. Wat ik briljant vind is dat de doelgroep blij is met business class, en dat zij die geen deel uitmaken van de doelgroep, laten we zeggen de mensen met meer hersens dan budget er ook veel lol aan kunnen beleven. Harry’s interviewtechniek is zo ontzettend grappig, en ook de bijdragen van zijn dochter, zijn beter dan de beste satire van Draadstaal en Koot en Bie bij elkaar.

16:13 08.03.10  |  

0

Mister MOD

Als je de reactie bekijkt van “kutstudent” ziet waarin hij refereert naar de realtime traders geeft hij hierin aan dat deze hun geld beleggen via een tussenpersoon. Aangezien de laatste tijd veel ophef is over de polissen waarin veel tussenpersonen enorme commissies opstrijken. Zou ik mijn geld niet snel aan een tussenpersoon toe vertrouwen! Uwel?

18:58 08.03.10  |  

0

Joris

@Kutstudent

E.a. die wijzen op lange termijn rendement (oid). Dit doet in finance niet ter zake als we uitblijven gaan (bord voor de kop) van efficiënte markten. Dat wil zeggen, alle beschikbare informatie wordt onmiddellijk verwerkt in de stockprice.
Zit Fred de B. op zondag in BC een mooi verhaal te verkopen, dan wordt een stockpricereactie verwacht op maandag. Gaan we uit van het voorbeeld van NBC (zie een van de links), dan blijkt dat het verhaal van Fred de B. niet eens ergens over hoeft te gaan. Zijn aanwezigheid op TV is voor beleggers al genoeg om helemaal gek te gaan.

Mbt. de koerssprong van Wessanen. Er kan natuurlijk sprake zijn van een koerswinst op de maandag, dinsdag na een uitzending van BC. Vraag is echter of deze koerssprong herleid kan worden tot die ene specifieke gebeurtenis.
Kijken we naar alle events, dan zien we geen duidelijk verband.

20:42 08.03.10  |  

Reageren? We zijn benieuwd naar reacties en dol op debat. Zéker als het inhoudelijk en intelligent is, en liefst niet ad hominem. Vandaar ons vriendelijke verzoek eerst de mini-mini-mini 925 I.Q. Test af te leggen. Zeg nou zelf, daar bent u toch niet bang van?

Geef aan of de conclusie klopt:

Stelling 1: Bankiers zijn geen graaiers.

Stelling 2: Alle graaiers hebben een minnares.

De conclusie is: Bankiers hebben geen minnares.

Deze conclusie is:

Als u al een account heeft, dan kunt u direct inloggen om te reageren: